币安交易所——永续合约与传统合约的差异知识科普

2020年06月22日   2020bian   310人浏览   0人评论

永续合约类似于传统的合约,主要区别在于:永续合约没有到期日或结算日。

试想一种实物商品的合约,比如小麦(或黄金)。在传统合约市场中,这些合约标记着小麦的交割日期。换句话说,小麦应在合约到期时进行交割。因有人需要实际持有小麦,这会导致合约的“持有成本”。

此外,小麦的价格还可能会因当前到合约结算日的时间长短不同而有所变化。随着时间的增加,合约的持有成本增加,未来价格也会变得更加不确定。因此现货与传统合约市场之间的潜在价格差距也会变得更大。

永续合约继承了合约的特点(特别是无需交割实际商品)并模仿了现货市场的行为,以减少合约价格与标记价格之间的差距。与传统的合约(与现货价格会有长期/固定的价格差异)相比,这是一个很大的进步。

币安交易所——永续合约与传统合约的差异知识科普

为了确保永续合约价格和标记价格之间的长期趋同,我们使用“资金费率”这一系统。在永续合约有以下几个关键概念需要注意:

标记价格:为避免市场操纵并确保永续合约价格与现货价格匹配,我们利用标记价格来计算所有交易者的未实现盈亏。

初始和维持保证金:交易者应非常熟悉初始和维持保证金比率,特别是维持保证金。用户的保证金一旦低于维持保证金,系统将会强制平仓。强烈建议交易者在维持保证金比率以上就进行平仓,以避免因强制平仓而产生更高的费用。

资金费率:永续合约市场中所有多头和空头之间的资金结算。资金费率决定了付款方和收款方;如果费率为正,则多头支付资金给空头;如果为负,空头支付资金给多头。

风险:与现货市场不同,合约市场允许交易者进行超过其本金的交易,即存在杠杆。随着交易市场技术的进步,杠杆的倍率也在增加。

我们有一系列的政策和措施来防止交易者破产并保护交易所的利益,我们会在之后的文章中进一步解释。


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